Wall Street Week Ahead: Инвесторы готовятся к новым колебаниям акций США по мере открытия штатов

НЬЮ-ЙОРК (Reuters) - Инвесторы стремятся к большей турбулентности в американских акциях,.

поскольку некоторые государства готовятся вновь открыть свою экономику и глобальная торговая напряженность растет Индекс волатильности Cboe, известный как показатель страха на Уолл-стрит, опубликовал свой самый большой недельный прирост за последние два месяца, что отражает снижение индекса S & P 500 на 2,6% по сравнению с максимумом 29 апреля. Фьючерсы на VIX также подскочили: инвесторы ценят повышенный риск в июньские контракты. Являются ли недавние потери в акциях результатом принятия прибыли после быстрого роста апреля или были началом продолжительного спада, могут стать более очевидными в ближайшие недели, отмечают инвесторы. .

Многие наблюдают за прогрессом американских штатов, пытающихся вновь открыть свою экономику, не разжигая при этом оживления коронавирусных заболеваний. Часть штатов Нью-Йорк, Вирджиния и Мэриленд в пятницу перешли к отмене блокировок, а Коннектикут и Миннесота на предстоящей неделе намерены смягчить ограничения. "Мы не знаем, какой будет новая норма", - говорит портфельный управляющий Investico Алессио де Лонгис. "Управление ожиданиями приведет к каким-то ложным шагам на этом пути". На данный момент, куча тревожных внутренних и международных новостей заставила инвесторов отказаться от акций после того, как S & P 500 в апреле снизил свой лучший ежемесячный выигрыш за последние десятилетия.

Президент США Дональд Трамп усилил риторику в адрес Китая, проплыв возможность сокращения связей со второй по величине экономикой мира. Белый дом в пятницу перешел к блокированию поставок полупроводников в Huawei Technologies Co Ltd [HWT.UL] от мировых производителей чипов, что может оказать давление на мировую экономику, и без того страдающую от ее самого глубокого сокращения за последние десятилетия. Надежды на скорейшее возвращение к нормальной жизни приняли очередной удар, когда система университетов штата Калифорния отменила занятия на осенний семестр из-за коронавируса, а округ Лос-Анджелес заявил, что его заказ на пребывание дома, скорее всего, будет продлен на три месяца. .

"То, что мы наблюдаем сейчас, - это мытье реализма, приходящего через рынок", - говорит главный инвестиционный директор Boston Private Шеннон Саккосиа. VIX в понедельник коснулся самого низкого уровня с конца февраля, прежде чем обратить вспять курс, так как ожидания по волатильности рынка выросли в конце недели. Опасения по поводу возобновления экономической деятельности отражены в кривой фьючерсов на VIX, которая показывает, что волатильность ставок инвесторов будет повышена в ближайшие недели, а не позднее лета, считает соруководитель по стратегии деривативов Suzukehanna Financial Group Кристофер Мерфи.

За последнюю неделю кривая колебалась в форме. Во вторник фьючерсы на VIX за первый месяц VXc1 торговаться по более высоким ценам, чем фьючерсы, истекающие в последующие месяцы, что отражает повышенную обеспокоенность в связи с краткосрочными условиями. Хотя пока это уже не так, фьючерсы на VIX в целом ценятся в более высокой волатильности, чем неделю назад. Некоторые инвесторы склоняются к дальнейшей турбулентности, избегая таких ценностных секторов, как энергетика и финансы в пользу технологий и здравоохранения, две области, которые относительно хорошо удержались во время недавних рыночных потрясений.

Эндрю Грэм, управляющий партнер Jackson Square Capital в Сан-Франциско, сосредоточился на акциях, которые, по его мнению, могут поддерживать высокую дивидендную доходность, особенно в фармацевтической отрасли. Его фирма владеет акциями Bristol-Myers Squibb Co (BMY.N), AbbVie Inc (ABBV.N) и Merck & Co Inc (MRK.N). Инвесторы также будут наблюдать за первым аукционом министерства финансов США на 20-летнюю облигацию в среду. Минфин планирует в этом квартале занять рекордную сумму почти $3 трлн. Некоторые инвесторы заявили, что они, вероятно, будут держать акции на незначительном понижении в своих портфелях, учитывая вероятность дальнейшего снижения.

Дэйв Лафферти (Dave Lafferty), главный маркетолог компании Natixis Investment Management, считает, что недавний рост акций не повлиял на вероятность того, что бизнес будет работать ниже своих обычных мощностей, даже если государства возобновят свою экономику. "Да, будут сильные темпы роста снизу, но место, куда мы возвращаемся, на некоторое время будет субарендой", - сказал Лафферти. "Цена акций на рост субпара? Я думаю, что нет. "